Здесь вопрос того, в каком режиме играть. У PC Speaker'а есть два режима работы:
1) Режим таймера, который не нагружает процессор, но может воспроизводить только одноголосый меандр (в основном используют его)
2) Режим прямого управления мембраной, который управляется подачей нулей (нет звука) и единиц (есть звук) и за счёт которого можно воспроизводить даже оцифрованный PWM-звук, но ценой большой нагрузки процессора.