Да, термопасту тут явно надо менять. Но еще проблема может быть в самой водянке. Имел дело с тремя такими случаями. Во всех была одна проблема - утечка жидкости через фитинги. Как следствие - воздушный пузырь в системе и перегрев. Доливал жидкость, менял фитинг, выгонял выздушные пузыри при доливе жидкости и проблема уходила.