Да скорее всего так и есть. Элден Рингу ничего не мешает оказаться как мидквелом серии, происхдящим на другом континенте под конец одного из циклов, так и приквелом, до появления первого огня, так и сиквелом, после затухания и  перерождения мира, или вообще оказаться миром в картине.