Краткий ликбез по пенсиям

Наверное, вы часто слышали, что в недалеком будущем пенсии отменят. Рождаемость падает, продолжительность жизни растет, пенсионеров становится всё больше, а работающих всё меньше, что и приводит к пенсионному дефициту. Но это не повод для отмены пенсий. В действительности всё намного прозаичнее, и, похоже, отмены пенсий нам не стоит бояться. Правда, на обеспеченную старость тоже надеяться не приходится.

В этой лекции я рассказываю о том, почему пенсии не отменят, и почему это не повод для воодушевления. Развеиваю популярный миф о высоких пенсиях в западных странах. Рассказываю о том, как получать сразу несколько пенсий и обеспечить себе достойную старость. И подсвечиваю не очень удачные результаты наших негосударственных пенсионных фондов.

Эта статья является текстовой расшифровкой видео-лекции. Если вам удобнее воспринимать видео, то вы можете посмотреть лекцию на YouTube или в Телеграм.

Как полагается, начнем с определения. Пенсия — это регулярные денежные выплаты от государства для граждан, которые выполнили определенные условия. Это может быть трудовой стаж, наступление инвалидности, потеря кормильца и так далее. В основном большинство людей получают пенсию по старости, то есть за трудовой стаж.

В России сейчас, чтобы получать минимальную пенсию по старости, необходимо отработать официально 15 лет, накопить 30 баллов и достичь пенсионного возраста в 64 года для мужчин и 59 лет для женщин. К 2028-му году пенсионный возраст будет поднят до 65 и 60 лет соответственно.

Сейчас люди уже привыкли к пенсиям, воспринимают их как должное и особо не заботятся о своих сбережениях. Сейчас уже многие беспечно надеются на пенсию от государства. Но вообще-то пенсии были доступны людям не всегда. Распространились они лишь в последние 100 лет, а до 20 века были большой привилегией. И люди в те времена не рассчитывали на помощь от государства, как это делает нынешнее поколение.

Как же появились первые пенсии? Слово «пенсия» происходит от латинского pensio, что значит платёж, выплата. И это не случайно. Именно в Древнем Риме пенсии впервые были введены Гаем Юлием Цезарем. В 1 веке до нашей эры у Римской империи была потребность постоянно расширяться, защищать ресурсы, охранять свои земли. И разумеется, для этого нужна была сильная армия. Приток солдат стимулировался очень высокими зарплатами по тем меркам.

Очевидно, что риск такой службы был большой — солдаты могли просто умереть на войне, либо получить ранение, заболеть и больше не иметь возможности работать и зарабатывать. И попросту стали бы никому не нужны: и государству не нужны, и детей-семей у них нет, и обеспечивать сами себя больше не могут. Такая перспектива туманного будущего отбивала желание мужчин идти в солдаты.

И тогда Цезарь впервые ввел пенсии для солдат, чтобы гарантировать, что после службы государство о них позаботится. Пенсии были небольшие, но на жизнь хватало. В те времена это было невиданной щедростью от государства. Обычные римские крестьяне ни о чем таком мечтать и не могли. То есть пенсии полагались не всем, а только солдатам, воинам. Это было привилегией. И такое положение пенсий оставалось вплоть до конца 19 века. Но потом все изменилось.

В 1889 году немецкий канцлер Отто Фон Бисмарк впервые сделал пенсии всеобщими. Интересно то, что сделал он это не с целью заботы о гражданах. Суть в том, что пенсионные взносы теперь стали оплачиваться всеми трудящимися, такой вот дополнительный обязательный налог для работающего населения. А пенсионный возраст Бисмарк установил в 70 лет. С учетом того, что в те времена в Германии средняя продолжительность жизни составляла примерно 45-50 лет, то до пенсионного возраста доживали совсем немногие. Если человек умирал раньше 70 лет, то все его пенсионные взносы шли в казну. Бисмарк же планомерно собирал таким образом деньги с народа, чтобы вложить их в экономический рост.

Бисмарк не был гуманистом, который решил позаботиться о рабочих. Он был прагматиком и целенаправленно ввел пенсии ради усиления государства, но явно не для беззаботной старости трудящихся.

В 20 веке примеру Бисмарка последовали многие страны по всему миру. В 1940-х годах начались массовые внедрения социального страхования по старости, то есть пенсий. Последняя страна, которая приняла закон о пенсионном обеспечении, — это Южная Корея, закон появился лишь в 1988 году.

Сегодня большинство стран ввели всеобщие пенсии, хотя остаются некоторые страны, где их нет, например Китай. Но в среднем по миру пенсии у людей есть. Вроде как это хорошо, что государства по всему миру «заботятся о своем народе», но тут снова важно отметить, для чего это делается.

Процитирую пост экономиста Дмитрия Прокофьева из его канала:

«Пенсионную систему в разных странах вводили не тогда, когда правительство решало позаботиться о людях, а когда в экономике не хватало денег для дальнейших инвестиций. Внедрение пенсионной системы означало, что правительство получало финансовый ресурс здесь и сейчас за счет пенсионных отчислений. А рассчитается оно с вами когда-нибудь потом».

И тем не менее люди приняли идею пенсий, так как это им давало ощущение гарантий и стабильности. Ощущение, что в старости они не пропадут. И раньше, возможно, это действительно работало. Дело в том, что в 19 и 20 веках население планеты активно росло, практически по экспоненте, как видно на этом графике.

Рождаемость тогда была высокой, а смертность начала резко падать благодаря достижениям медицины и технологий. И случился взрывной рост населения планеты. Это всё благоприятно сказывалось на пенсионной системе. Пенсионеров было мало, зато молодых и работающих было много. То есть большое количество молодого работающего населения могло обеспечить небольшое количество пожилых пенсионеров.

Со временем тенденция изменилась. Рождаемость по всему миру начала падать, и, соответственно, рост населения планеты начал замедляться. По прогнозам ООН, в ближайшие 100 лет население Земли достигнет 10 млрд человек и затем начнет сокращаться. Пик роста населения пришелся на 1950-е года, когда средний прирост населения составлял 2,3% в год, это обозначено синим на графике. Далее рождаемость начала стремительно падать, и темпы роста населения планеты начали замедляться.

Понимая эти печальные тенденции, министр труда Чили как-то сказал: «Призрак бродит по свету — призрак банкротства государственных пенсионных систем. Два внешних фактора усугубляют этот исход: глобальная демографическая тенденция к снижению рождаемости и достижения медицины, приводящие к увеличению продолжительности жизни. В результате всё меньшее число работающих содержат всё большее число пенсионеров».

Действительно, медицина не стоит на месте, благодаря чему продолжительность жизни значительно выросла. Сейчас всё больше людей доживают до 90, до 100, а то и больше лет. Появляется всё больше пенсионеров, которым нужна пенсия. А молодежи, которая работает и обеспечивает эти самые пенсионные выплаты, становится меньше.

Падение рождаемости — это общемировой тренд, большинство развитых и развивающихся стран столкнулись с этой проблемой. США, Исландия, Франция, Австралия, Канада, Норвегия. Особенно остро от этого начинает страдать Япония, ну и, конечно, Россия тоже здесь не исключение. Дело в том, что в последние 50 лет фертильность в большинстве стран сильно сокращалась. Раньше в среднем в семьях было по 3–4 ребенка, сейчас этот уровень ниже 2 у многих стран.

Это связывают с научно-техническим прогрессом, урбанизацией и борьбой за права женщин. Раньше у женщин никаких особых альтернатив детям не было, поэтому заводить семьи, хранить семейный очаг и воспитывать детей было основным приоритетом в жизни. Сейчас же возможностей сильно больше. Многие предпочитают отодвинуть семью на второй план, а приоритет отдать учебе, карьере или банально «жизни в свое удовольствие».

А чтобы население страны не падало, нужно как минимум средний уровень фертильности чуть выше 2-х детей на одну женщину. Как вы видите на графике, у большинства развитых стран уровень рождаемости уже ниже этой необходимой планки.

Чтобы наглядно проиллюстрировать проблемы пенсионной системы, я вам продемонстрирую любопытные показатели времен СССР и сравню их с сегодняшними показателями РФ.

В СССР отношение числа пенсионеров к числу людей трудоспособного возраста составляло 1 к 9, а в России сегодня это 1 к 5. То есть на одного пенсионера раньше приходилось 9 работающих, а сейчас всего 5.

Средний период трудового стажа в СССР был 40–45 лет. А сейчас в России тоже 40–45 лет, но до повышения пенсионного возраста это было 35–40 лет.

Средний период жизни на пенсии в СССР был 8-12 лет, сейчас в России 14-20 лет. Расходы на выплату пенсий в СССР составляли 5,1% от ВВП, а сейчас составляют 8,7% от ВВП.

Повторюсь: пенсионеров стало больше, жить на пенсии они стали дольше, а рабочих, наоборот, стало меньше. Подобная ситуация наблюдается не только в РФ, но и почти во всех развитых и развивающихся странах. Низкая рождаемость, низкая смертность, повышение уровня медицины, повышение продолжительности жизни. И как результат — постепенное старение населения.

Очевидно, что всё это приводит к пенсионному дефициту. Это когда на выплаты пенсионерам нужно больше денег, чем приходит денег от пенсионных налогов работающих. В последние годы дефицит стал сокращаться благодаря пенсионной реформе в РФ, но тем не менее он все еще есть.

То есть государству приходится брать деньги на выплаты пенсионерам откуда-то еще. Оно берет средства из бюджета, который пополняется налогами, а также пополняется деньгами, которые государство занимает у населения с помощью облигаций.

Суть тут простая: вот уже 10 лет в России наблюдается пенсионный дефицит, то есть, несмотря на то, что пенсии и так не особо высокие, так еще и на них денег не хватает, государству приходится доплачивать. К 2028 году прогнозируют, что дефицит наконец-то превратится в профицит благодаря пенсионной реформе, и я охотно в это верю, потому что повышение пенсионного возраста уже приносит результаты, что видно по 2023 и 2024 году. Дефицит начал сокращаться.

Еще важно посмотреть на возрастную структуру населения. Зеленым отмечен трудоспособный возраст, а оранжевым — пенсионный возраст. Как видно на графике, пока что пенсионеров меньше, чем работающих. Но посмотрите на серые столбцы. Это все подрастающие дети, и тут хорошо видно, что их мало. Рождаемость падает.

Со временем дети вырастут и начнут работать, платить налоги, а сегодняшние рабочие станут пенсионерами. График сдвинется вправо. И получится, что через 25-30 лет будет еще больше пенсионеров и еще меньше трудящихся. Становится очевидно, что нужно как-то исправлять ситуацию. Пенсии в России и так не особо высокие, а демографическая ситуация это только усугубляет. Если ничего не делать, то пенсии станут еще меньше. Но есть одно очевидное решение...

Понятное дело, что повышение пенсионного возраста — это совсем непопулярная мера. Народом это всегда воспринимается в штыки. Никто этого не хочет. Все мы прекрасно помним, как люди выходили на улицы, протестовали против пенсионной реформы. Были массовые митинги, столкновения с полицией, люди поджигали мусорные баки, улицы все были в дыму и в огне. Полиция избивала людей, пачками их увозили с площади, заводились уголовные дела. Это всё очень страшно.

И для тех, кто не понял, я специально не говорила, о какой стране идет речь, потому что я имела в виду самый последний случай — это Франция 2023 года, когда сенат одобрил пенсионную реформу и это привело к массовым протестам, в которых участвовало целых 3 миллиона человек. Тогда на костре сжигали фотографии Макрона, требовали его отставки, но со временем всё улеглось, подзабылось, и пенсионную реформу все-таки приняли.

Это я к тому, что в большинстве стран всё идет по одному сценарию, проходятся вот эти 5 стадий принятия пенсионной реформы. Отрицание, гнев и так далее, и так далее, и в конце принятие закона, конечно же.

Одной из первых стран, которая объявила о повышении пенсионного возраста, была Америка. В 1983 году там объявили о повышении пенсионного возраста до 67 лет к 2014 году. И дальше пенсионный возраст начали поднимать во всем мире:

Как видите, абсолютное большинство развитых стран последние 20 лет постепенно поднимали пенсионный возраст до 65–70 лет в среднем.

Итого, что мы имеем: количество пенсионеров растет, количество работающих падает. При этом люди против повышения пенсионного налога и против повышения пенсионного возраста. Какой-то замкнутый круг получается. И на фоне всего этого не редко можно услышать предложения отмены государственных пенсий.

Эта система сейчас уже кажется не особо эффективной, и, возможно, вопрос накопления пенсионных сбережений лучше оставить на плечах населения. Например, телеведущий программы «Соловьев Live» Сергей Мардан неоднократно в эфирах предлагал отменить пенсии. Его поддерживает основатель «Царьграда» Константин Малофеев, по мнению которого, нужно вернуться к практике, применяемой в имперской России, когда пожилых людей обеспечивали их дети, ну или они сами себе копили на пенсию.

Поспешу вас успокоить. Пенсии не отменят. Как я уже ранее говорила, их вводили не тогда, когда правительство решило позаботиться о людях, а тогда, когда ему не хватало денег для роста экономики. Пенсии вводились как дополнительный налог, который не спугнет рабочих. И по сей день это работает именно так.

Государству самому невыгодно отменять пенсии. Оно берет деньги у вас сейчас, тем самым занижая ваши доходы, а расплачиваться с вами оно будет потом, лет через 30-40, если вы доживете, конечно. Очень выгодная сделка. В России в 2025 году доход по обязательному пенсионному страхованию составил около 10 трлн рублей — это существенная сумма, которую переваривает экономика. Государству отказываться от таких денег глупо, так что вряд ли пенсии отменят. Да, они будут низкими. Но это для людей пенсии низкие, а для государства — очень внушительные поступления в бюджет.

Так что пенсии у нас всё таки будут. Но вопрос в другом: а какие пенсии у нас будут? Сейчас в РФ средняя пенсия 23000 руб. с небольшим. И причем важно отметить, что подавляющее большинство пенсионеров в России, 96%, получают только одну государственную пенсию.

В США, например, средний размер пенсии около 110 тысяч в пересчете на рубли. Разумеется, грубо пересчитывать на рубли не совсем корректно, потому что там еще всё от курса зависит, и стоимость жизни еще разная, ну вы поняли. Но что интересно, в США всего 26% пенсионеров получают только государственную пенсию. Остальные 74% — несколько пенсий, и мы об этом сейчас поговорим подробнее.

Тут сразу хочется развеять популярный миф о том, что на западе якобы высокие пенсии. На самом деле не всё так радужно. Разумеется, в разных странах разные уровни жизни, разная инфляция, разная девальвация и прочее. И поэтому сравнивать в лоб пенсии в США и в РФ, как я это сделала на прошлом слайде, просто некорректно.

У нас на пенсию в 1500 долларов можно жить, грубо говоря, на широкую ногу, покупать хорошие продукты и даже немного откладывать, а у них на 1500 долларов можно, ну скажем, просто как-то жить, не самой лучшей жизнью.

Тут более объективный показатель — это процент замещения. Он показывает, на сколько процентов средняя пенсия замещает среднюю зарплату по стране. Если этот показатель 100%, то после выхода на пенсию люди вообще не теряют в доходах и получают пенсию такую же, как и получали ранее зарплату в среднем. Если этот показатель равен 50%, то значит, пенсия покрывает лишь половину от средней зарплаты по стране.

В России, например, процент замещения сейчас равен 29%. То есть в среднем пенсионеры получают чуть меньше трети от их прошлых доходов, когда они работали. Как вы видите на слайде, в большинстве западных стран этот показатель где-то в промежутке между 30 и 40%. Это говорит о том, что пенсии там тоже не особо высокие и пенсионеры сильно теряют в доходах, не могут позволить себе жить как раньше и тратить столько же, сколько тратили раньше, когда работали.

Самый высокий процент замещения у Испании, Италии и Португалии. Там пенсионеры действительно себя чувствуют неплохо, но в большинстве западных стран процент замещения не такой высокий.

Но тогда возникает резонный вопрос: а с чего вдруг мы решили, что на Западе высокие пенсии?? Почему у нас укоренился образ счастливых западных дедушек и бабушек, которые после выхода на пенсию путешествуют по миру, отдыхают на морях и дарят внукам дорогие подарки? И так же укоренился образ российских пенсионеров, которые еле-еле сводят концы с концами?

А всё дело в том, что большинство западных пенсионеров получают сразу несколько пенсий, в то время как большинство наших — всего одну.

Как я уже ранее говорила, в России 96% пенсионеров получают ТОЛЬКО государственную пенсию. Выполняют необходимые условия, нарабатывают стаж и получают пенсию по старости. В США картина интереснее: всего 26%, то есть четверть, пенсионеров получают ТОЛЬКО государственную пенсию. Остальные 74% получают как минимум две пенсии. В России тех людей, кто получает как минимум 2 пенсии, всего 4%!

Дело в том, что в США, помимо государственных пенсий, еще очень развиты корпоративные пенсии. Это когда работодатель тоже делает пенсионные взносы за сотрудников, и таким образом у них формируется еще одна пенсия — корпоративная. В Америке это довольно хорошо развито, также там есть негосударственные пенсионные фонды, куда идут пенсионные выплаты от работодателей. Эти деньги инвестируются и затем в старости выплачиваются работникам.

Еще в США хорошо развита культура инвестиций, поэтому многие имеют личный пенсионный портфель, сами откладывают еще какие-то суммы на пенсию и инвестируют их. В России же людей, которые регулярно откладывают на пенсию, долгосрочно инвестируют, днем с огнем не сыщешь. Хочется спросить: кто ты, воин?

И тем не менее Россия пыталась перенять опыт США в плане пенсий. И у нас тоже, конечно, есть негосударственные пенсионные фонды. У любого крупного, уважающего себя банка такие имеются: у Тинькофф, у Сбера, у ВТБ, у Газпрома тоже, их много.

Работают эти НПФы очень просто. Вы заключаете с ними договор, вам открывают специальный счет, куда вам нужно будет заносить определенные суммы денег. И тут все уже зависит от вас: чем больше вы вложите, тем больше потом будут ваши дополнительные пенсионные выплаты. Можете вносить средства нерегулярно, хаотично, можете большие суммы, можете маленькие, можете вообще ничего не вносить, но тогда ничего и не получите, очевидно.

Затем ваши деньги попадают в пенсионный фонд, и управляющие этого фонда как-то ими распоряжаются. В основном они инвестируют в российские ценные бумаги. Эти средства замораживаются минимум на 15 лет, и спустя эти года вы сможете начать получать первые выплаты, ну либо по достижении пенсионного возраста тоже сможете начать получать выплаты.

Главное отличие от США, что у нас вот эти негосударственные пенсионные фонды — это штука добровольная и не особо популярная среди населения, многие про них просто не знают. К тому же работодатели ими не пользуются. В Америке же большинство работодателей делают взносы для своих сотрудников в эти пенсионные фонды, и также сотрудники могут докидывать туда тоже свои средства. Ну то есть работодатель как минимум занимается софинансированием будущей пенсии рабочего, а как максимум полностью делает пенсионные взносы за сотрудника. У нас же работодателям на такое жалко денег, для них это лишние расходы. В России это делают всего 4% компаний, в основном это крупные или государственные игроки. Например, я точно знаю, что у РЖД вообще есть свой собственный НПФ, и они занимаются софинансированием пенсий своих сотрудников. И это круто.

Но все же у нас эта практика не развита, грубо говоря, вообще практически отсутствует, поэтому в России большая часть населения никаких корпоративных пенсий не получает. В то время как в Америке это обычное дело.

Ну и давайте посмотрим на результаты наших НПФов, и тут получается интересная картина. В среднем доходность НПФов даже не всегда покрывает инфляцию. То есть реальная доходность этих фондов — отрицательная.

Оранжевым — уровень инфляции, зеленым — средняя доходность НПФ.

Почему так получается? Если посмотреть на структуру инвестиций НПФ, то мы увидим, что в России отдают предпочтение консервативным инструментам. Государственным и корпоративным облигациям. Это инструменты с фиксированным доходом, у них низкий риск и низкая доходность. И это, на мой взгляд, большое упущение, ведь пенсионные портфели — это именно про очень долгосрочные инвестиции, и можно было увеличить долю рискованных активов, акций, для получения более высокой доходности, как это делают пенсионные фонды в США.

У них там в среднем стандартный портфель 60 на 40, то есть 60 процентов акций и 40 облигаций. За счет этого пенсионные фонды в Америке достаточно эффективны и выгодны для своих клиентов. В России же портфели НПФ инвестируют очень консервативно и поэтому получают низкую доходность, которая, увы, не всегда даже инфляцию покрывает.

И усугубляется это всё высокими комиссиями. Комиссия НПФ состоит из двух частей: комиссия за управление, она берётся от всего капитала независимо от результата, и комиссия за результат, берётся, соответственно, от результата. В среднем у нас по рынку комиссия за управление составляет 1% и плюс 15% за результат. И это очень высокие комиссии. Я бы даже сказала, это почти что грабеж.

И вот эти высокие комиссии и приводят к таким печальным результатам, что за последние 5 лет абсолютно все НПФ показали отрицательные результаты с учетом инфляции. А за последние 10 лет всего лишь 7 фондов показали незначительный положительный результат, остальные же показали отрицательный результат. То есть сами портфели НПФов очень консервативные, у них низкая доходность и высокие комиссии, которые съедают значительную часть и без того мизерной доходности.

Что же тогда делать обычному россиянину, который захочет получать сразу несколько пенсий? Как ему это провернуть? Ведь работодатель корпоративную пенсию не начисляет. Самостоятельно копить невыгодно, у НПФ низкая эффективность и высокие комиссии. Так что же тогда делать?

К счастью, любой россиянин может сделать себе собственный пенсионный фонд. Можно не нести деньги в НПФ, а намного дешевле и эффективнее самостоятельно собрать себе точно такой же портфель.

Как это сделать? Отнести деньги на фондовый рынок в биржевые фонды (БПИФы). У НПФ комиссии высокие, а у биржевых фондов они значительно ниже. Вдобавок, за управление биржевые фонды берут где-то около процента, а за результат у них нет комиссии вообще. Это абсолютно такие же фонды (как НПФ), их огромное множество, можно взять точно такой же по составу фонд на облигации, и это будет гораздо выгоднее, вы получите хороший положительный результат, выше инфляции.

Это НЕ СЛОЖНО, но нужны какие-то минимальные знания. Это нужно ЗНАТЬ, что такие фонды вообще существуют, это нужно открыть брокерский счет, это нужно зайти в приложение, купить эти фонды, всю жизнь самостоятельно в них инвестировать и потом на пенсии еще и грамотно выводить из них деньги. Еще раз — это совсем не сложно, но требует минимальных познаний в теме.

Зато в НПФ вообще ни о чем думать не надо — деньги закинул и сидишь годами смотришь, как они там куда-то инвестируются, как-то они там растут, какую-то доходность там получаешь. Про комиссии ты вообще не в курсе, про доходность тоже. В старости какие-то дополнительные копейки будешь получать, и слава богу.

В общем, у НПФ очень высокие издержки. У биржевых фондов эти издержки значительно ниже, к тому же биржевых фондов огромное множество, можно буквально собрать себе уникальный интересный портфель, который будет соответствовать вашим целям и терпимости к риску. А можно вообще собрать тот самый популярный американский пенсионный портфель — 60 на 40. Но это всё для умных.

Для всех остальных НПФ — это такой налог на незнание. Вы там очень много переплачиваете. Я уверена, большинство вкладчиков в НПФ даже не в курсе, что их НПФ принесли отрицательную доходность с учетом инфляции, об этом же не пишут нигде.

В этой статье вы узнали, зачем на самом деле нужны пенсии государству, и теперь стало понятно, что пенсии точно не отменят. Но размер этих пенсий будет не особо высокий, учитывая снижение уровня рождаемости и увеличения продолжительности жизни. Поэтому НЕ стоит рассчитывать на государственную пенсию как единственный источник дохода в старости.

Если вы хотите себе достойную пенсию, то нужно также позаботиться самостоятельно о второй или даже третьей пенсии. Негосударственные пенсионные фонды являются одним из вариантов решения проблемы, но их эффективность оставляет желать лучшего. Так что мы с вами вынуждены вернуться к простой житейской правде: никому мы не нужны, никто о нас не думает и никто о нас не позаботится в старости. Всегда нужно надеяться на себя и только на себя.

Поэтому нужно самостоятельно формировать пенсионный портфель на фондовом рынке. И чем раньше вы начнете это делать, тем лучше. Это совсем не сложно, главное — найти правильное обучение.