NoMadPaolo

Хороший вопрос, и данные в посте как раз и подтверждают твой скепсис. +14% за 8 лет это и есть «инфраструктура не растет автоматически»
Аналогия с колесом не совсем точная мне кажется, потому что колесо ты можешь сделать сам и никому не платить. а с ETH так не получится, без него ничего не сделаешь на сети, каждая транзакция его сжигает (EIP-1559). чем больше активности тем меньше супплая в обращении.
Ближе аналогия была бы с нефтью или электричеством. их тоже впрок не покупаешь но они дорожают когда есть спрос
а в более глубоком смысле ты прав на 100. спрос на L1 блокпространство реально упал после прихода L2 типа Arbitrum, Base, Optimism. транзакции уходят туда, ETH сжигается меньше, отсюда и эти жалкие +14.
с биткоином кстати намного понятнее история, там цифровое золото и фиксированный сапплай, никакие приложения не нужны чтобы оправдать цену. с ETH сложнее, его ценность зависит от того останется ли он нефтью Web3 или превратится в одну из плат среди десятка таких же.
Я сам после Dencun долю ETH сократил по тем же причинам

Не нейрослоп — реальное исследование на основе своих данных. Если хочешь убедиться: открой riskdesks.com/crypto-dca-calculator, вбей те же параметры (любая монета, $20/нед, с 2018) и сверь цифры. Калькулятор работает на Binance API в реальном времени.